【新唐人北京時間2025年07月13日訊】日本金融專家警告，雖然近期A股、港股呈現走高趨勢，但中國經濟同時面臨周期性放緩與結構性挑戰，多重因素影響下，下半年國内多領域的需求將大幅下降，恐導致經濟基本面顯著惡化。
日本最大證券機構野村證券，7月9日發布的最新報告發出了上述警告。野村中國經濟首席分析師陸挺團隊在這份報告中指出，上半年在北京一系列政策的支撐下，中國國內對經濟的發展前景持比較樂觀的預期。但情況在下半年恐將發生重大轉折，有多方面的因素將導致中國今年下半年的需求「崖式下跌」，進而可能導致中國經濟基本面顯著惡化。
首先，曾經被視爲中國經濟發展重要引擎的房地產行業進入第5年的萎縮期，近期銷量和價格下滑趨勢加劇，房地產投資和銷售持續下滑，對內需形成很大拖累。對地方政府財政、民衆的消費信心以及產業鏈的穩定等方面，都造成了嚴重衝擊。
其二，中國當前經濟增長依賴的出口貿易，遭受美中地緣政治的衝擊，正面臨嚴峻挑戰。例如，為了規避美國高關稅的風險，今年上半年中國外貿企業「搶出口」，由此造成的透支效應將在下半年顯現。
其三，中國通縮壓力加劇，生產者物價指數（PPI）持續負成長，企業盈利承壓，進一步抑制了投資意願。
其四，北京當局祭出的消費刺激政策的效果正在遞減。去年以來，北京當局力推的消費品「以舊換新」措施，拉動中國國內零售額的效應已放緩，其對零售額的貢獻預計將從上半年的年增0.9個百分點，降至下半年的0.4個百分點。
其五，北京當局今年5月發布的黨政機關厲行節約反對浪費條例生效，擠壓了中高端餐飲的經營，並大幅削減了酒類銷售。預計中國餐飲業零售額增速將從上半年預期的5%，大幅放緩至下半年的1%。
其六，北京當局近期在綠色能源等領域採取了一些去產能行動，預估短期內將導致原物料需求下降和投資下滑，也不利於下半年經濟成長。
總而言之，當前中國經濟不僅面臨周期性放緩，更面對經濟結構失衡的嚴峻挑戰，在上述各方面因素的影響下，中國大多數城市的經濟基本面恐將出現顯著惡化。
（責任編輯：何雅婷）
